加密货币矿机生产商比特大陆香港IPO申请失效,

作者: 500万彩票网登录  发布:2019-09-23

随着比特大陆香港IPO递交首批材料的时间越来越近,市场爆出关于比特大陆的信息越来越多,今日看到网上出现部分资料,居然直接曝光了比特大陆审计底稿中的融资和股东结构的部分,鉴于微光君非常尊重联交所的缄默期制度,就不公布全部表格了,但是部分不涉及商业机密的信息,微光君今天带读者扒一扒比特大陆的前世今生。

比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约,本轮投资者包括腾讯、软银和中金,本轮融资10亿美元,投前估值140亿美元,投后估值150亿美元,本轮融资将于近期交割。

3月26日消息,据国外媒体报道,比特大陆香港上市申请周二已到六个月期限,宣告失效。该公司计划未来再寻求上市。

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同时,比特大陆将于9月在港交所交表,并于年内在香港正式上市,预计市值300亿美元。

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比特大陆成立于2013年初,因生产比特币矿机闻名,据称垄断了比特币挖矿市场“超过70%的硬件和约50%的算力”。去年以来,随着加密数字货币和区块链行业的迅猛发展,比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大矿机厂商的业绩扶摇直上。

持有20万枚比特币的

比特大陆

据市场报道,中国矿机巨头比特大陆2017年营业收入约25亿美元,净利润超过12亿美元。2016 年、2017 年,比特大陆净利润分别为1.8亿和12.49 亿美元,净利率分别为42.80%和49.40%。在比特币行情大跌的环境下,2018年第一季度营业收入约为18亿美元,净利润达到了11亿美元,净利润率高达60%。

“比特币之王” 吴忌寒

比特大陆2018年9月向香港交易所提交上市申请。分析师和投资者当时预计,该公司将通过首次公开募股融资至少10亿美元。

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20万枚比特币价值多少?根据最新的比特币价格,20万枚比特币的价值超过100亿人民币。这就意味着,年仅30岁的吴忌寒仅凭自己持有的比特币,就成为了中国最富有的300人之一。

自那以后,动荡的市况和加密货币价格的大幅下滑给该公司的前景蒙上阴影。加密货币行业网站coinmarketcap显示,目前比特币价格约3947美元,而此前,比特币价格最高曾逼近2万美元。

根据公开资料显示,比特大陆的股东结构已在2016年发生变更,之前詹克团为控股股东的股权结构全部变更为由香港Bitman Technologies Limited持有100%股份,按照对VIE架构的充分理解,WOFE背后依旧是原有的持股比例。

十多年前,当时的中国首富黄光裕在接受媒体采访时说:我们这代企业家辛辛苦苦耕耘了几十年也就小有成就,而马云和马化腾这代人短短几年就将超越我们。的确,传统企业在互联网浪潮前,显得那么渺小和不堪一击。

在此前提交的招股书中,比特大陆称自己目前是中国第二大无晶圆厂芯片设计公司,全球第一大加密货币矿机公司。

而这次8月份爆出的材料首先说明Bitmain已经进入了投行撰写招股说明书的阶段,这次的底稿属于尽职调查过程当中对公司股权变化和融资过往的历史沿革审慎性调查工作底稿,通过材料我们看到,詹克团依旧是公司第一大股东,坊间传闻,当时吴忌寒和詹克团达成了的协议是:詹克团不领工资,而吴忌寒出资,如果实现了芯片的两个关键性技术指标,整个技术团队会因此拿到60%的股份。或许正是因为如此,比特大陆过去几年的工商资料里,詹克团一直都是最大股东。2016年底,比特大陆股东变更为单一境外公司之前,吴忌寒持股20.61%,詹克团持股54.9%。一直以来,不少外界的声音认为:詹克团才是比特大陆真正的大BOSS,以及比特币领域真正的首富。

而今天,马云和马化腾又将如何看待“币圈一天,人间一年”呢?无论是拥有20万枚比特币和大约20%比特大陆股份的吴忌寒,还是一个人外加一个助理用一个月把“波场币”干到100亿美元的孙宇晨,这一切都来得太快。难道每一个时代的速度都将几何倍数地快于上一个时代?

招股书内容显示,比特大陆的收入主要来源于矿机销售、矿池联运、矿场服务、自营挖矿四大业务。数据显示,2017年和2018年上半年,比特大陆的营收分别为25.17亿美元、28.45亿美元;2017年和2018年上半年,比特大陆的净利润分别为7.01亿美元、7.42亿美元,调整后净利润(不包括股权激励费用及可换股可赎回优先股的公允价值变动)均为9.52亿美元。

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2013年年底,北大毕业的吴忌寒和中科大毕业的詹克团一拍即合,成立了比特大陆。吴忌寒是金融行业出身,当时已经在中国的比特币社区活跃了3年;詹克团具备丰富的IC芯片设计经验,还拥有几项专利。这两个人高度互补,在纷纷扰扰的区块链世界中,他们选择了产业链中看起来不那么令人兴奋的矿机业务,而后来被证明是最明智的选择。

营收占比方面,矿机销售占据了大部分的份额,2018年上半年营收占比高达94.3%;自营挖矿是第二大业务,不过营收占比也有所下滑,从2015年的20.3%降到了2018年上半年的3.3%;矿池运营和矿场服务占比则都很少。

但在这里,我们必须声明,由于区块链的特殊性导致区块链企业(包括矿及企业)的核心资产界定很难和股权挂钩,按理说矿机和其所生产的虚拟货币应属于公司资产科目,但实际上就连会计准则也无法确定如何计算数字货币对三张表的影响,这也让公司产生利润的产品脱离了股权,从而我们认为尽管詹克团占据比特大陆大股东的身份,但实际控制权和财富持有数字并无法真实掌握,即便是尽职调查,也会存在这类问题。

*是矿机,而又不止是矿机**
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矿机销售上,2015年和2016年,比特大陆分别卖出了23万和26万台矿机,2017年上半年卖出了18万台矿机。之后,伴随着挖矿市场的火爆,比特大陆在2017年下半年和2018年上半年分别卖出矿机144万台和256万台。

此外,根据目前我们掌握的材料显示,吴忌寒和詹克团两外创始人所持有的股份类别于所有投资人均不同,按照股权收益权、所有权、投票权分离的属性,很有可能B类股权种所约定的内容于机构投资人不同,应该对公司的控制权拥有一定保障。

外界对于比特大陆的印象就是一家矿机公司,这样的理解不全面。蚂蚁矿机只是比特大陆业务的开始,和今天巨大商业版图的很小一部分。

而在价格上,数据显示,2015年、2016年、2017年比特大陆比特币/比特币现金矿机的平均售价分别为463美元、767美元、1231美元。

目前除了本次Pre-IPO之外,比特大陆共经历过两次公开的私募融资,其中第一轮的投后估值为10.5亿美元,而第二轮的投后估值直接在末尾加了个0,达到120亿美金,按照正常逻辑,本轮Pre-IPO估值应该达到300-500亿美元左右,但目前能查阅到的融资相关材料大多显示140亿美元的估值,具体数量还要等比特大陆递交本次IPO材料才会知道。

比特大陆已经建立起一个庞大的“比特币生态”:

作为一家矿机厂商,研发上的投入也是看点之一。数据显示,2015年,比特大陆投入研发的费用为570万美元;2016年,这个数字提高到了1660万美元;2017年,比特大陆一共投入了7260万美元进行研发;2018年上半年,比特大陆研发费则为8700万美元。

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专为比特币挖矿设计的数字货币芯片(ASIC芯片)

股权方面,IPO前,詹克团旗下基金持有比特大陆36%的股权,吴忌寒旗下基金持有比特大陆20.25%的股权。作为比特大陆的前两大股东,詹克团和吴忌寒持有的股份均为B类股,投票权是A类股的10倍。

至于比特大陆的利润水平,在今年年初盛传的2017年销售额达到143亿元人民币,随后被比特大陆的媒体发言人辟谣,并表示2017年营业收入为25亿美元左右(约159亿元)。要知道这是一家在中国成立不足6年的公司,而被公认为互联网金融独角兽的蚂蚁金服2017年税前利润为131.89亿元,蚂蚁金服的估值为750亿美元,是比特大陆估值的75倍。

高算力、低耗能的数字货币矿机(超过全球90%的市场份额)

比特大陆成立于2013年10月,由詹克团和吴忌寒共同成立。2017年8月,比特大陆完成A轮融资,共计五千万美元;2018年6月,完成B轮融资,共计2.9亿美元:2018年8月,完成B+轮融资,共计4.4亿美元。

不过细心比较前后几次数据的朋友可以发现,比特大陆的实际盈利情况至今依旧是个谜,目前市场上发布的数据均不是准确信息。

低成本、高效率的矿厂(集中放置和运行矿机)

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此外,在这份名单中,新天域这家老牌投资机构再次出现在微光君的视野里,这家充满传奇色彩的金融机构A轮便拿到了比特大陆的投资份额,与红杉和IDG等机构共同出资,成为了比特大陆的参股股东。此外,原全体股东持有的公司股份已变更为香港公司Bitmain Technologies Limited持有100%比特大陆股份。

共同挖矿从而享受更加稳定收益的矿池(超过全网总算力的40%)

至于比特大陆是否会在9月份如期向联交所申报IPO,让我们拭目以待。

通过网络租用算力进行挖矿的云服务(拥有世界最大的挖矿云平台)

2017年是比特币价格疯狂暴涨的一年,从年初的不到1,000美元,到第四季度接近20,000美元的最高点,整整翻了20倍。这一年,比特大陆实现净利润13亿美元,相当于前一年的10倍多。尤其在2017年第四季度,比特币价格最疯狂的时候,比特大陆的矿机需要抢购;而此时,比特大陆干脆将大部分矿机保留下来自主挖矿,因为这个时候挖矿远比卖矿机赚钱。

2018年的上半年,比特币价格开始下跌,腰斩到今天的7000多美元。但是,大多数业内人士都长期看好比特币,“年内1万,三年10万”的口号仿佛进行着一场“币圈大跃进”。同时,比特大陆在“比特币生态”以外,开始积极拓展AI芯片业务,通过大数据挖掘、算力提升和算法突破,进军人工智能市场。再一次,吴忌寒和他的比特大陆,突破了过去的自我,也打破了外界对于他们的简单定位。

区块链世界的“宇宙中心”

在币圈有一副扑克牌,每一张扑克牌上都是一位币圈大佬的头像。在最新的扑克牌版本中,吴忌寒是方块K,排位第八。第二位的小王是FBG资本的周硕基,他是币圈最大的私募基金和投资银行的掌舵人,而江湖传言周硕基的背后其实是吴忌寒,只是很多事情吴忌寒不方便出面。显然,在这幅扑克牌中,吴忌寒被严重低估,他才是站在区块链世界“宇宙中心”的人。

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区块链的世界热闹非凡,各路英雄豪杰各显神通:

曾经的“快的打车”创始人陈伟星要在区块链的世界中重塑打车平台“打车链”,他认为法币世界和古典互联网中的“滴滴”和“快的”是在“去中介化”的口号下沦为最大的中介,而“打车链”要通过发币的形式让所有司机成为平台的股东;

曾经的新东方老师李笑来很早开始玩“比特币”,也被很多人称为“比特币中国首富”,他挖矿、炒币、搞投资、参与ICO一样不落,而最近却因为一段“割韭菜”录音被舆论推到风口浪尖。更有趣的是,陈卫星和李笑来在“三点钟社群”中互怼,陈卫星说李笑来诈骗,而李笑来说陈卫星泡妞,让吃瓜群众十分无语。

在区块链的各个产业链中,无论是矿机、矿场、矿池,还是交易所、钱包、ICO,目前产业链价值最大、政策风险最低、行业壁垒最牢固的就是比特大陆所构建的“比特币生态”。与币圈的很多弄潮儿不同,吴忌寒低调、务实,但是对于行业有自己独特的理解和判断。他不会到处放话,语不惊人死不休;但是,他会用大家看得到和看不到的方式,布一个很大的局,建立区块链世界的“宇宙中心”。

比特大陆的”蚂蚁矿机”相当于什么?比特大陆的”蚂蚁矿机”相当于当年腾讯的“QQ”和阿里巴巴的“B2B电商平台”,因为“蚂蚁矿机”只是一个伟大商业传奇的开始。今天比特大陆的Pre-IPO轮融资和年内的香港上市也只是另一个开始,而这其中将经历的野蛮生长速度和巨大商业价值,一定会远远超出我们这代人的想象。比特大陆正在呼唤一个全新的时代,并将带领我们走进和开拓这个时代。

博链财经原创:

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